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现在如何在中国做投资

我们到了一个断层式思考的时代

本文来自微信公众号笔记侠?#20445;IDNotesman世界经理人经授权转载

内容来源2019年3月22日在中信出版集团主办的信睿论?#22330;?#26149;季 2019经济展望与投资趋势暨债务危机新书发布会上弘毅投资董事长赵令欢以如何在债台高筑下做投资为题进行了精彩分享笔记侠作为合作方经主办方和讲者审阅授权发布

我想在这个时间给大家分享一下我对于中国经济和市场的一些看法

主要从投资?#23548;?#30340;角度说说在这么一个大背景下我们怎样考虑做投资

中国经过40多年的改革发展已经有了一个很大的基础我们的经济总量在全球占比挺大我们的实物资产以房地产为例在全球的比例也很大我们快速发展的资本市场在全球的比例也不小

过去十年我花了很多时间在这上面参与到多层次的资本市场建设中以至于我在拿这些指标的时候没有以国内为主体去比较而是随便挑几个指标拉开全球?#20154;?#30340;比重

我预测中国经济的增长速度特别是重要的有效的指标还会继续高速增长

这个量?#23548;?#19978;有一些问题问题就是机会这些问题有什么机会呢

因为我们?#30475;?#20294;效率不高所以成长+增效本身就是一个投资问题

我们很多财?#27426;?#27719;集在房地产资产里以至于大家?#23395;?#24471;那是一个很大的风险那的确是中国最重要的杠杆风险之一但它的使用效益回报效益还有很大的挖掘空间所以我想给大家介绍经济增长增量和存量的关系

1.经济增长增量和存量

增量固然重要双创双百新的技术但中国这?#21019;?#32463;济我们是产能大国又是世界上最大的消费大国存量的优化效率的提高本身会是一个长期的投资主题

弘毅作为一个十几年的?#23548;?#32773;按照三个宏观维度来考虑今后的投资这三件事?#23548;鲜?#20154;类走到今天都比较稀罕比较新奇的事

第一个全面数字化数字技术发展了这么多年后已经引发了人生活方式业务方式和消费观念的变化是全面的数字化

第二个是中国虽然有几千年连续的文明历史但也只是在最后40年从经济政治军事方面成为世界大国而?#19968;?#22312;快速地崛起

最近世界上发生了一些奇奇怪怪的事情不管从全球的角度看还是从某个国?#19994;?#20869;政看包括美国的内政?#23548;?#19978;和中国作为一个力量崛起都有关系

第三个是中国虽然已经做了那么多但最奇妙的地方是我们生生不息的动力中国是一个正在改革创新的国家40年没停过都是摸着石头过河今天也没有看到停的迹象我们有前面40年的经验以后试错的成本会越来越?#20572;?#36335;?#19981;?#36208;的越来越稳健

这三股力量前所未有正加速影响着每一个角落

数字化

我们做投资不要太宏观因为你看得再远最后也要归结到我今天这个项目投不投为什么呢下面我来?#24067;?#20010;例子

不管投什么怎么投什么时候投有两把筛子一定要用第一是符合不符?#40092;?#23383;化生活

我们现在不断看到意想不到的创业者在很短的时间内?#23395;?#39046;先地位而且独角兽出现的速率还在加速与?#36865;?#26102;一些传统模式的企业在加速衰落

我们到了一个要断层式思考的时代在这个时候过去仍然是最好的参考书但千万不要用过去画一条线?#21040;?#21518;会是这个线的?#26377;?/p>

我觉得断层会是一个很重要的特色那?#35789;?#23383;化会是一个比较好的筛子这件事情这个想法这个业务模式是沿着数字化去还是逆着数字化来的?#31354;?#28857;很重要

我们一般做投资会用成功的公司但我希望大家看到这些成功公司背后成功的原动力

消费者的消费观念全面数字化人的生活方式全面数字化它的影响能快速造?#25237;?#35282;兽最重要的是它会越来越深刻地影响我们的治理体系和世界全球化规则的制定

全球化

还有一个全球化人类发展到今天虽然全球化的第一阶段遇到了很多挑战发达国家都在说自己国家优先?#36335;?#35201;打破全球化甚至过去一段时间美国希望以意识形态划线重新打造全球已经十?#21046;?#21512;的供应?#30784;?/p>

有些人说是不是全球化结束了

我看到的是恰恰因为最近大家都想反过来逆转全球化而逆转真正做起来几乎不可能

英国想脱欧打个?#30830;?#20687;是在婚姻里日子过得挺不舒服要离婚离婚这件?#30053;?#20570;越?#37327;?#20035;至于离到一半大家觉得还是不离好

虽然是笑话也体现出当年做全球化经济学?#19994;谋?#36739;优势是站得住脚的谁也没有真正做过但做的过程中肯定不完美

比如我读瑞达利欧这本书投资那一套?#24471;?#36807;去的治理制度不管是哪一个体制?#23548;?#19978;都有共同的巨大的缺陷

?#23548;鲜?#25105;们必须要面对的问题就是贫富分化这是会引发战争的 我觉得这是很重要的一个事情也正因为如此我认为我们人类没有什么太多的选择

全球化会继续进行只不过我们必须要把2.0版本设计出来要能够在生产力高效提升的基础上做很大的文章

中国提出来的新的世界秩序要多元包容就是这个意思

现在反全球化的浪潮声中真正比较强劲的一个动力是要把全球化继续进行下去

我们现在做的比较顺利的也比较多的是把中国过去积攒的一些优势比如我们把一些先进产能放到全世界的各个地方中国在这个过程中变成了世界上最好的消费市场我们有产能走出去同时也把服务和技术引进来

我们以前做了一个比较成功的国企改革的投资长沙的中联重科改制之后活力焕发?#37038;?#23646;的国有企业变成重工机械的全球化企业它其中的一个产业就是农业机械制造对中国这样一个有特色的农业大国来讲特别重要

所谓特色是我们不像美国平地多地没有分到每人每户所以智慧农业变成了一个很重要的话题

而在这方面最领先的技术和最早先的?#23548;?#26159;在美国我们把美国闻达音教授做的人工智能通过资本结构合资和中联农机嫁接在一起

 十多年前我们国企改革投了中国巨石在我们的改革下做成了最大的玻璃纤维的制造商在美国?#23395;?#20102;很大的份额

我们做了一些工作把市场搬到全球

国内做投资是引进美国的先进设备先进技术还要经常引进美国的先进管理人员到中国来利用中国廉价?#25237;?#21147;不是特别严格的法规监管环?#24120;?#36896;便宜的东西供应美国说不定等中国起来了还可以供应中国这件事15年前就达到了

中国巨石不但做到了这个我们还在美国建了这个工厂全套的中国设备中国技术中国的管理人员用美国当地的工程师工人服务美国的市场

所以全球化的进程经济学的比较优势真正的内在动力是很震撼的不是一下子就可以取消的这样的例子会越来越多

最后一个例子叫新经济或者共享经济我们投了美国比较成功的独角兽公司叫WeWork我们之所以投是觉得这个概念在中国更有用这个公司和办公方式息息相关和人的生活方式息息相关他想做中国市场必须要本地化

以前我们讲本地化就是讲中国人现在已经不是这样了WEWORK共享的概念到了中国要和中国的政治文化习惯和经济条件连在一起

怎么做呢我们投了它的全球然后同时签了一个协议说要专门做WeWork中国WeWork中国专门找更本地化的投资人打造?#28982;?/p>

WeWork本身还在成长在全球还没有?#40092;У?#20294;中国本身就有新的投资人有专门的机构也可以单独?#40092;小?/p>

这三个例子加起来想说的是什么

在宏观趋?#35780;P?#25105;们要知道在这个大环境自己今天的?#30053;?#20040;做为什么那么做

从比较的角度来讲我觉得中国仍然是投资的热土

总结一下

增长最快力量最大既是很好的生产国又是最大的消费国

然后我们的相对独立政府的相对控制力作为一个市场的重要要素都起着很多作用对化解危机会有?#20040;?/p>

刚才已经证明了中国要稳定我们逐渐发展我相信投资的机会是比较多的但是它必须本地化

我再强调一下刚才的要点看过去造历史是我们现在的主题

从这个角度来讲瑞达利欧能够把他一生心路和总结专门跑到中国给大家介绍我觉得是特别了不起的事情真的让我很崇拜我也很高?#24605;?#20837;到这个行业来庆祝这个本不起的新书


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